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下游加工业淡季不淡沪铜引领有色金属大涨_BB娱乐

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27日,以铜为代表的有色金属走势强劲。虽然目前处于传统的消费淡季,但铜加工企业的建设让市场看到了“淡季不淡”的景象。

之前压迫的市场需求正在逐步释放,充裕的流动性和良好的宏观经济迹象进一步增强了铜价持续下跌的市场预期。截至27日收盘,上海主要铜合约0911合约上涨3.36%,至44930元/吨,创下去年10月8日以来的新纪录。同时,铝期货主合约收于涨停,锌期货主合约当日涨幅超过4.11%。市场对宏观经济条件将继续下降的预期仍然是推高铜价的主要原因。

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包括铜等有色金属在内的大宗商品和股指的实时上涨,也说明存在对各种风险资产感兴趣的低成本流动性。截至北京时间27日16时54分,LME3铜期货报5625美元/吨,一度创下去年10月6日以来的新纪录。

一方面,国内铜价是LME市场造成的,另一方面,中国“淡季”的下游市场需求态势成为现货铜价的主要驱动因素。中国一家大型铜管加工企业的一名人士回应《中国证券报》记者称,该公司7月份的建设状况仍处于较高水平。

虽然是在传统的市场需求淡季,但目前的运营速度与旺季没有什么不同。在铜棒市场,上海有色金属网(SMM)发布的调查数据显示,7月份铜棒企业开工率为71.5%,同比增长1.1%,同比下降7.1%,指出国内铜棒消费“淡季不淡”。

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从企业披露的信息来看,国家4万亿投资创造的工程投资和电网建设的市场需求仍在继续。目前铜杆企业的运营率好于上半年,但企业也担心未来铜价高企会诱发消费。

事实上,除了大型加工企业仍保持强劲的消费势头之外,中小型铜加工企业在铜价大幅上涨后,在订购库存铜原料方面也出现了功能障碍的迹象。一家铜加工企业的负责人对《中国证券报》记者表示:“铜的价格上涨速度比铜慢,加工能力相当集中的现状使得这类问题难以避免。”冶金加工费继续走软。

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在铜价上涨的同时,铜精矿供需紧张也在后面。这必然导致国内铜冶金企业加工费降低。根据SMM获得的数据,中国铜精矿的现货TC/RC已降至20美元/吨至35美元/吨,而年初的数字为90美元/吨。

虽然冶金企业加工费的降低在理论上可以促进冶金企业产能的扩大,但一些市场参与者指出,中国铜冶金行业产能相当和集中的长期问题仍在继续,这意味着虽然单位加工费在减少,但中国市场对铜精矿的需求短期内很难显著减少,除非废铜的供应在短期内不会不断大幅扩大。这样看来,铜价支撑似乎并不存在。

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